2023年前七個(gè)月，美國(guó)的企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量已經(jīng)接近了2010年以來(lái)的歷史高位。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場(chǎng)情報(bào)公司統(tǒng)計(jì)，今年7月份有64家企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)，這是近幾個(gè)月中的最高數(shù)字，超過(guò)了2021年和2022年的任何一個(gè)月。其中，包括了一些知名企業(yè)，如家居用品連鎖店Bed Bath & Beyond、運(yùn)輸公司Yellow、硅谷銀行和派對(duì)用品連鎖店P(guān)arty City。

目前，美國(guó)的企業(yè)面臨著高利率的挑戰(zhàn)，這使得陷入困境的企業(yè)在融資時(shí)面臨更高的借貸成本。尤其是對(duì)于那些已經(jīng)財(cái)務(wù)困難的企業(yè)，高借貸成本進(jìn)一步加劇了它們的經(jīng)營(yíng)壓力。

盡管破產(chǎn)數(shù)量上升，但卡森集團(tuán)的全球宏觀策略師Sonu Varghese提出了三個(gè)主要理由，解釋為何投資者不應(yīng)對(duì)當(dāng)前的破產(chǎn)潮過(guò)于恐慌：

1、債券市場(chǎng)的信號(hào)：通常，當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí)，債券市場(chǎng)是最先反應(yīng)的。但目前，垃圾債券與美國(guó)國(guó)債的利差為3.8%，這一數(shù)字仍然低于1997年以來(lái)的平均水平5.4%。這說(shuō)明債券投資者并沒(méi)有表現(xiàn)出對(duì)破產(chǎn)的過(guò)度擔(dān)憂。
2、銀行的態(tài)度：盡管破產(chǎn)數(shù)量增加，但企業(yè)貸款的拖欠率實(shí)際上在下降。今年第一季度，所有商業(yè)銀行的商業(yè)貸款拖欠率低于1%，這一數(shù)字甚至還低于疫情前的1.1%。
3、創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的增長(zhǎng)：與破產(chǎn)申請(qǐng)的增加相對(duì)應(yīng)，創(chuàng)業(yè)精神和小企業(yè)的形成也在增加。今年上半年，超過(guò)29.3萬(wàn)份企業(yè)申請(qǐng)包含了“工資計(jì)劃”，這意味著這些企業(yè)可能會(huì)進(jìn)行工資支付。這一數(shù)字同比增長(zhǎng)2%，并與2019年同期相比增長(zhǎng)了超過(guò)21%。

雖然美國(guó)企業(yè)在2023年前七個(gè)月面臨了破產(chǎn)的壓力，但從更宏觀的角度看，市場(chǎng)并沒(méi)有顯示出過(guò)度的恐慌跡象。債券市場(chǎng)的穩(wěn)定、銀行的放貸策略以及創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的增長(zhǎng)都指向了一個(gè)結(jié)論：盡管存在挑戰(zhàn)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然具有強(qiáng)大的韌性和潛力。