11975Recientemente, las nuevas rondas de sanciones comerciales impuestas por los gobiernos de Estados Unidos y el Reino Unido a los productos rusos han provocado fuertes fluctuaciones en los precios del London Metal Exchange (LME), especialmente en el aluminio y el cobre, dos metales clave.

11976El 15 de abril de 2024, el precio de los futuros de aluminio a tres meses registrado por el LME abrió un 9% más alto que el cierre de la semana anterior (12 de abril), alcanzando los 2728 dólares por tonelada, el precio más alto desde junio de 2022. Los precios del níquel y el cobre también subieron un 9% y un 2%, respectivamente. Aunque este fuerte aumento de precios se moderó poco después de la apertura, la tendencia al alza continua ha llamado la atención del mercado.

11977El detonante directo de esta fluctuación de precios fue el anuncio de Estados Unidos y el Reino Unido el 12 de abril de la prohibición de la negociación de metales no ferrosos producidos en Rusia, como aluminio, cobre y níquel, en el LME y el Chicago Mercantile Exchange (CME) de Estados Unidos. Esta medida de los dos gobiernos tiene como objetivo imponer sanciones económicas más severas a la continua agresión de Rusia contra Ucrania.

11978Rusia es uno de los principales productores mundiales de metales no ferrosos, con una producción de aluminio que representa aproximadamente el 5% del total mundial. Desde la invasión de Ucrania en febrero de 2022, los países occidentales han estado reduciendo sus compras de productos metálicos rusos. Aunque la presencia de productos rusos en el mercado internacional es menor, sus existencias de metales no ferrosos en el LME representan una gran proporción, lo que ha provocado fluctuaciones en el mercado.

11979Además, a diferencia de otros mercados de futuros de materias primas, el mercado de futuros de metales no ferrosos del LME permite una cierta cantidad de entrega física. Por lo tanto, el LME mantiene grandes existencias físicas en almacenes designados en aproximadamente 30 regiones de todo el mundo. Con el endurecimiento de las sanciones de Estados Unidos y Europa contra Rusia, aunque no todos los consumidores rechazan los productos rusos, los productos rusos difíciles de negociar han entrado en estos almacenes designados, y en marzo de 2024, las existencias de aluminio de origen ruso en los certificados de registro habían aumentado hasta el 90% del total de existencias.

11980El aumento de precios del 15 de abril se debió en parte a que los inversores con posiciones cortas se apresuraron a recomprar existencias físicas para cubrir sus posiciones. Esta preocupación por la disminución de las existencias podría ser un factor importante para impulsar el aumento de los precios a corto plazo. Takayuki Honma, economista jefe de Sumitomo Corporation Global Research, dijo que este impacto podría reducirse si entraran más metales que no sean de origen ruso en las existencias del LME, pero el panorama actual sigue siendo incierto.

11981Yuki Eguchi, analista de mercado, se?aló que, aunque las medidas de control de Estados Unidos y Europa han obligado a los metales no ferrosos de origen ruso a fluir hacia China, uno de los mayores países consumidores, esto no ha tenido un gran impacto en la demanda real mundial. Sin embargo, dado que los precios de los metales no ferrosos se basan generalmente en las cotizaciones del mercado LME, las fuertes fluctuaciones del mercado afectarán directamente los precios de las transacciones de las empresas y podrían afectar a sus resultados.

11982Actualmente, la demanda mundial de aluminio está creciendo, y se espera una escasez de suministro de 385.000 toneladas en 2024, especialmente con la popularización de los vehículos eléctricos (VE). En este contexto de escasez de oferta y demanda, cualquier factor que pueda generar preocupación por el suministro será objeto de gran atención por parte del mercado. Por lo tanto, la dinámica futura del mercado seguirá estando influenciada por la evolución política y económica internacional.