7月12日，歐盟的《外國(guó)補(bǔ)貼條例》（FSR）正式生效。該法案規(guī)定，非歐盟企業(yè)如接受非歐盟國(guó)家的財(cái)政補(bǔ)貼，歐盟委員會(huì)（歐委會(huì)）有權(quán)禁止其參與歐盟的并購(gòu)交易或公共采購(gòu)。此舉為企業(yè)帶來了新的監(jiān)管挑戰(zhàn)，特別是對(duì)于那些從非歐盟國(guó)家獲得大量財(cái)政支持的公司。

財(cái)政資助的定義廣泛，包括贈(zèng)款、貸款或常規(guī)稅收優(yōu)惠，可能將美國(guó)《通脹削減法案》或《芯片與科學(xué)法案》的稅收優(yōu)惠，以及經(jīng)合組織雙支柱國(guó)際稅收制度下的退稅等納入考慮范圍。同時(shí)，歐盟內(nèi)部的《歐洲芯片法案》計(jì)劃投入430億歐元，扶植本地芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這是否構(gòu)成雙重標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)未來的市場(chǎng)交易產(chǎn)生影響仍需進(jìn)一步觀察。

企業(yè)的通知義務(wù)將于2023年10月12日生效。對(duì)于一些接受大量財(cái)政補(bǔ)貼的行業(yè)，如芯片行業(yè)，門檻并不高。這可能導(dǎo)致一些行業(yè)的大公司在歐盟并購(gòu)市場(chǎng)上被天然排除。然而，如何準(zhǔn)確判斷非歐盟國(guó)家提供的哪種補(bǔ)貼會(huì)或不會(huì)被視為“有問題”尚需進(jìn)一步評(píng)估。

杜寧（Ninette Dodoo），富而德律師事務(wù)所中國(guó)反壟斷業(yè)務(wù)部聯(lián)席主管，強(qiáng)調(diào)了這項(xiàng)法案帶來的三重麻煩：財(cái)務(wù)資助的定義寬泛；投資者需自行判斷“財(cái)務(wù)資助”的性質(zhì)、種類、范圍，增加了工作負(fù)擔(dān)；法案對(duì)交易時(shí)間表產(chǎn)生影響。

針對(duì)這一法案，杜寧建議，歐盟范圍內(nèi)的企業(yè)需盡快開始監(jiān)控財(cái)務(wù)資助，做好財(cái)務(wù)資助的盡職調(diào)查，積極與歐委會(huì)溝通，以準(zhǔn)備可能的豁免并降低信息收集和合規(guī)成本。在此背景下，即使歐盟內(nèi)部存在規(guī)范補(bǔ)貼的法案，如《國(guó)家援助條例》，該條例也在一定程度上限制了各國(guó)的國(guó)家援助，但在某些領(lǐng)域也允許有“例外情況”。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）也對(duì)美國(guó)和歐盟的“綠色補(bǔ)貼”表示關(guān)切，呼吁警惕綠色補(bǔ)貼“滑向保護(hù)主義”。格奧爾基耶娃建議，政策應(yīng)關(guān)注綠色轉(zhuǎn)型，而非為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。